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第三,而更大的变量是AI Agent的崛起。摩根士丹利在最新研报中指出,2026年将是AI从实验走向核心基础设施的一年,这些智能体更可靠、更有记忆力、幻觉更少,还能持续学习。这份研报中写到说:“推理正在成为一种内存挑战,而不仅仅是计算挑战”。
此外,据东吴证券与《化妆品观察》测算,奥乐齐美妆品类虽仅占用门店不足5%的陈列空间,却贡献全店15%-25%的毛利。Lacura主力美妆产品毛利率稳定在25%-35%,是生鲜产品的2-3倍。
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